미국 기준금리와 주가의 관계

보통 시장 참여자들이 언론에 노출되고 경제학에서 배운 것과 아주 상이한 부분이 금리 부분입니다. 금리가 올라가면 대출받은 사람들이 이자 부담으로 인해 부동산을 매도하여 주택 가격이 떨어질 것이라 생각하고, 은행의 이자가 높아지니 주식에 투자 된 돈들이 은행으로 흘러 들어가 주식시장의 자금이 유출이 되어 주식 시장이 안좋아 질것이라 생각하는 부분입니다. 이 글에서는 그 부분에 대해서 DATA를 통해 역사적 사실들에 대해 검증해 보도록 하겠습니다.

미국의 기준 금리

우선은 짧은 구간(최근 17년)의 흐름을 보게되면 2001년부터 기준금리 인하 그리고 2004년 부터 기준 금리 인상 2007년부터 다시 기준 금리 인하 후 2008년부터 거의 '제로'에 가까운 기준 금리를 6~7년간 유지하다 최근에 들어서 약간씩 기준 금리를 인상을 하는 모습을 보여주고 있습니다.

다우존슨 산업 지수

다우존슨 산업의 지수의 2000년도부터 오늘까지의 흐름입니다. 최근 신고가를 기록하며 무섭게 올라가고 있는 미국의 지수에서 저희가 살펴봐야 할 점은 파동의 흐름입니다. 이때의 파동은 상하폭이 아닌 파동의 동질성을 기준금리와 함께 비교해 보셔야합니다.  기준 금리와 지수의 동질성(동조성) 미국의 기준금리와 다우존슨의 파동의 동질성을 시기적으로 비교해 보면 미국의 기준 금리 인상 시기에 지수가 큰 상승을 시작했다는 것입니다. 다만 2010년부터 기준금리가 0%에 가까운 시기에도 미국 지수는 지속적으로 오르고 있었습니다.  기준 금리가 오르지 않았는데 왜 지수는 올랐는가 라고하면 현재 전세계 기축 통화와 패권을 쥐고 있는 미국이 마이너스 금리로 간다는 것은 아주 장기간의 미국의 경기를 뒤흔드는 일이 될 것입니다. 그 이유는 미국이 산업을 주도하여가며 패권을 갖는 국가가 되기전 부터 미국의 마이너스 금리는 실제 나타난적이 없기 때문입니다. 그렇기 때문에 기준금리가 0% 부근이었던 미국의 기준금리를 최저바닥이라 보고 앞으로 금리 인상이 나타날 것이기에 (좀더 상세한 설명은 다른 글에서 다른 방법으로 설명 드리겠습니다.) 다우존슨의 지수는 올라 간것으로 판단됩니다.